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固收日报20220803:台海局势持续升温 市场对经济增速进一步担忧

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2022-08-03 18:45
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一、债市综述 8月3日,国债期货价格集体收涨。台海局势持续升温,大陆方面对台湾的进口和出口纷纷作出限制,引...

  一、债市综述

  8月3日,国债期货价格集体收涨。台海局势持续升温,大陆方面对台湾的进口和出口纷纷作出限制,引发了市场对于经济增速的进一步担忧,因此国债期货全天低开高走。资金面来看,银行间流动性处于宽松状态,DR007低于7天逆回购利率。

  国债期货集体收涨,10年期主力合约涨0.07%,5年期主力合约涨0.11%,2年期主力合约涨0.08%。中证转债收跌0.47%,成交额为1035亿元。科利转债涨超33%,金轮转债涨超13%,龙净转债、宏辉转债涨超5%;联诚转债跌超14%,雷迪转债跌超10%,文灿转债跌近8%,瑞鹄转债、傲农转债跌超7%,银轮转债、精达转债、祥鑫转债跌超6%。

  交易所债券收盘,地产债多数下跌。“19中金05”跌超49%,“18富力10”跌超46%,“20时代05”跌超10%,“15远洋03”跌超9%,“21碧地02”跌超7%,“20世茂02”“21远洋01”“20龙控04”“15远洋05”均跌超6%。“18龙控05”涨超16%,“20龙控01”涨超12%,“21宝龙01”涨超7%。

  中信固收分析称,进入7月以来,央行先是实施OMO缩量续作并回笼了近4000亿元流动性,又在答记者问时直言当前银行间“流动性保持在较合理充裕还略微偏多的水平上”,种种迹象表明央行似乎想在量上收紧银行间流动性。然而令人困惑的是,7月银行间资金利率反而下行至年内低位,DR001利率甚至一度跌破“1%”的水平,这种矛盾也使得后续资金面运行情况显得有些“扑朔迷离”。

  天风证券(601162)研报认为,7月PMI传递的经济信号整体并不差。季节性因素和报复性反弹之后的补偿性回落等短期拖累因素会逐渐弱化,内需的底部也正在形成。上游生产受到高库存和海外大宗价格回落的影响,正处于主动去库存阶段,但对中下游是改善机会。唯一需要担心的是出口,2季度美国耐用品消费增速明显下滑,未来压力可能进一步增强,从出口高频数据来看,短期韧性仍在,出口拐点判断还需要更多证据支撑。

  二、每日要闻BN

  1.【中国7月财新服务业PMI为55.5】中国7月财新服务业PMI为55.5,前值54.5;7月财新综合PMI54,前值55.3。随着防疫措施总体放松,复工复产持续推进,7月服务业景气度继续上升,显示服务业恢复速度加快。

  2.【债券产品创新不断,年内公司债发行规模达1.79万亿元】据经济参考报消息,近期,绿色公司债、科技创新公司债等公司债券创新品种表现活跃,多家企业成功发行了科创债等公司债品种。数据显示,截至8月2日,今年以来共发行2070只公司债,发行总额1.79万亿元。业内人士表示,在政策支持下,公司债品种不断扩容,有力地支持了民企发债融资。

  3.【中信建投(601066):应谨慎对待转债市场高估值】中信建投证券分析师发布研报认为,应对转债市场的高估值多一分谨慎,尤其是《可转债交易细则》与《自律监管指引》正式发布,“妖债”炒作有望加速退潮,同时对于发行人信披监管加强,强赎风险可能有所提升。同样需要注意的是,转债配置的性价比虽因估值拉伸而有所降低,但当下“资产荒”的局面并没有发生根本改变,可转债“进可攻、退可守”的特征仍使其具有不可替代的投资价值,短期如果出现明显的估值压缩,反而有望成为布局良机。个券层面,鉴于当下转债市场的估值情况,建议优选行业景气度较高、个股存在一定安全边际且强赎风险较低个券。

  4.【前7个月地方债发行规模5.66万亿元,广东位居榜首】今年以来,地方债维持较高的发行规模。根据同花顺(300033)统计,前7个月地方债已发行1604只,总规模达5.66万亿元。业内认为,在稳住经济大盘预期下,地方债发行节奏的明显提速,成为应对经济下行压力的一个重要支点。具体来看,湖北为发行数量最多的地区,共发行152只地方政府债,随后为湖南、广东,分别发行131、86只债券;发行规模方面,广东发行债券共计5073.40亿元,发行规模位居全国第一;山东和四川紧随其后,分别发行地方债4153.21亿元和3112.37亿元。

  5.【评级变动汇总】

  -东方金诚:将山东公用控股主体信用等级由AA上调为AA+。

  -穆迪报告称,因商业原因,撤销对恒生银行(中国)有限公司的所有评级。

  -惠誉:确认河钢集团“BBB+”长期发行人违约评级,展望“稳定”。

  -新世纪评级:终止“赛伍转债”信用评级。

  -惠誉:计划于8月31日撤销重庆合川城投“BB”长期本外币发行人违约评级。

  -穆迪:将中骏集团控股的评级进行降级审查。

  三、资金面

  1.公开市场操作(OMO):

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