途牛,穷途末路

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2020-06-30 10:48
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“要旅游,找途牛!”这句曾传遍街头洗脑的广告语,正与途牛一起,销声匿迹。 近日,在线旅游巨头途牛旅游网(以下简称“途牛”)收到纳斯达克通知函,提醒公司股价已连续...

“要旅游,找途牛!”这句曾传遍街头洗脑的广告语,正与途牛一起,销声匿迹。

近日,在线旅游巨头途牛旅游网(以下简称“途牛”)收到纳斯达克通知函,提醒公司股价已连续30个交易日低于1美元,如果公司在从7月1日起计算的180天内,未能提升股价,使其连续10个交易日收盘价高于1美元,将会面临被退市风险。

2014年5月10日,途牛成功登陆纳斯达克,成为继携程、去哪儿、同程艺龙后,第四家OTA(在线旅游)上市平台,跻身“第一梯队”。然而,上市6年,途牛亏损超过60亿。

据最新财报显示,2019年途牛营收22.8亿元,净亏损6.95亿元,同比亏损幅度扩大274%。截至6月3日,途牛最新股价0.94美元/股,而市值仅1.15亿。

相比之下,曾与途牛“不分伯仲”的携程,股价26.65美元/股,市值高达158.05亿,几乎是途牛的151倍;更值得注意的是,携程近日成立了自己的创投公司——携程创业投资(上海)有限公司。

据不完全统计,近几年,携程已经多次对外投资,公开投资事件超50起,投资企业多为旅游产业上下游企业。财报显示,携程2019年全年利润大幅增长,总交易额继续稳坐全球在线旅游行业头把交椅。

反观途牛,从“OTA第一阵营”到“一元仙股”,途牛只用了六年。如今,新冠肺炎给旅游业带来了极大冲击,携程、同程艺龙等多家在线旅游平台(OTA)受到冲击。而途牛,却率先陷入了退市危机,再不可与携程、同程艺龙同日而语。

值得注意的是,截至2020年一季末,海航集团持有途牛27.2%股权,为最大股东;京东持有21.1%股权,为途牛第二大股东。面对如今的途牛,这些股东也已做好了离场打算。

连续亏损仍持续烧钱

2006年,国内在线旅游市场出现极大发展空间和市场潜力,为了避开与携程、去哪儿、等OTA平台正面厮杀,途牛另辟蹊径,依靠其强大的渠道建设和技术构建能力,在“跟团游”细分赛道迅速成长,不仅填补了在线旅游市场空白,还推动了国内休闲娱乐的蓬勃发展。

借助这一模式,途牛在国内在线旅游业“风光”了近10年。直到2014年,迎来最高光时刻——赴美上市。资料显示,当年世界著名旅游胜地马尔代夫总统亚明,亲自飞往南京会见途牛创始人于敦德——因为在去马尔代夫旅游的游客中,每六人就有一人是在途牛下单。

事实上,2011年至2013年,这三年其实是途牛上市前高速成长的三年——营收分别达到7.7亿元、11.2亿元、19.6亿元。通过赞助《爸爸去哪儿》、签下品牌代言人林志颖父子、推出“重走爸爸路”旅游线路;获得京东约4亿美元投资,引爆国内亲子游市场。

而进入资本市场后,2014年8月,途牛上市即巅峰,在股价达到24.99美元历史峰值后,便进入了长达近6年的持续下跌周期。

与此同时,亏损对途牛来说似乎更是成为“家常便饭”。

数据显示,上市6年来,途牛的营收并不理想。即使在营收巅峰的2016年,净利润也是出现上市以来最大亏损——2016年总营收105.48亿,同比增长37.51%;归属于母公司净利润为-24.27亿元,同比亏损65.87%。

2014年至2019年,途牛净亏损分别为4.48亿元、14.59亿元、24.27亿元、7.7亿元、1.86亿元、6.95亿元,合计巨亏近60亿元。而上市前,途牛2011-2014年的运营亏损则分别为1.0037亿元,1.1345亿元,0.9703亿元,4.73亿元。

对于途牛的持续亏损,一定程度上源于其大笔的营销费用。

2014年5月,在纳斯达克上市后,途牛先后签约林志颖和周杰伦,启动“双代言人模式”;2016年途牛更是开始与《非诚勿扰》《最强大脑》《中国好声音》《花儿与少年》《花样姐姐》等多个综艺合作,仅《奔跑吧,兄弟》第四季特约赞助就花费1.485亿元。

数据显示,途牛2016全年市场营销费用占总运营费用的61%,同期携程是36%。

直到2017年第三季度,途牛才实现首次单季盈利。而从全年来看,途牛上市6年来,从未实现过年度盈利。业绩的持续亏损,也让途牛逐渐掉出OTA第一梯队。

曾获多家重量机构加持

烧钱枪市场的途牛,必然也是有资本的。

2015年5月,在最风光的时候,途牛与京东等投资者签订协议,获得总计5亿美元投资。其中,京东以2.5亿美元现金及向途牛提供1亿美元资源及运营支持,途牛获得京东旅游频道5年免佣金独家经营权,成为京东机票和酒店业务的优先合作伙伴。此外,京东还将为途牛提供包括大数据、金融服务、流量及其他经营资源的运营支持。

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