什么情况？一年竟有47家券商停业，行业内卷还将加剧？牛市气息渐显，香港券

在刚刚过去的2022年，香港停业券商的数量创出了新高。券商中国记者据港交所公告统计发现，2022年全年，共有47家香港券商宣布停业，远多于2021年的17家；而香港联交所参与者中，正常开业的券商数量为598家，明显低于2019年的658家。种种迹象表明，在低迷的市场行情下，香港券商的停业潮仍在继续。

诚然，宏观环境不佳、港股行情下行等客观因素的存在，使得香港券商近三年收入持续下滑，经营压力增大，但当地券商本身竞争加剧也在进一步推动行业整合。香港联交所数据显示，港股A组经纪商的市占率从2021年的60.36%大幅增加至2022年11月的66.18%，B组和C组经纪商市占率均有下滑，显示港股头部券商市占率持续提升。

香港停业券商创新高

据港交所公告，2022年全年，共有47家香港券商宣布停业，远多于2021年的17家，甚至相比2020年的37家、2019年的22家也创下新高。若算上暂停营业的十余家券商，则2022年非正常营业的券商数量更是令人吃惊——毕竟在2016~2018年，香港联交所停业券商仅分别为4家、4家和5家。

近日，港交所更新了交易所参与者最新数目统计，截至2022年底，香港联交所开业的参与者数量为598家，相比于2021年的638家，大幅减少40家。这也是2018年以来，这一数据首次出现明显减少。

与此同时，非开业的香港联交所参与者数量则从2021年底的64家，大幅增长至2022年底的86家，比2018年的33家多出了一倍多。尽管2023年刚刚开头，1月3日已有中国光大证券（香港）有限公司、华邦证券、英华证券3家香港券商在香港交易所停止营业。

不过，券商中国记者了解到，为整合优化香港地区业务组织结构，提升运营效益，中国光大证券国际有限公司（“光大证券国际”）的子公司中国光大证券（香港）有限公司已将客户港股交易等服务平稳转移至光大证券国际旗下目前主要运营平台——光大证券投资服务（香港）有限公司。为此，中国光大证券（香港）有限公司停止作为香港交易所参予者的交易活动。目前，其业务运营稳定，相关客户和服务均不受影响。

为何“揾食艰难”？

香港证券及期货专业总会会长陈志华日前曾表示，客观经济环境转差，让香港券商营商环境和意欲转弱。港股交易淡静，使得交易商收入直接减少。环球加息节奏提速则让债市进入急冻期，这也进一步收窄券商收入来源。叠加通胀压力，不少券商入不敷出，只得选择“投降”。

需要注意的是，客观环境趋于恶劣并非是香港券商处境艰难的唯一原因，行业马太效应的逐步强化也使得不少小微券商更加“揾食艰难”。香港联交所数据显示，港股A组经纪商（行业前14名）的市占率从2021年的60.36%大幅增加至2022年11月的66.18%，B组（行业第15至65名）和C组经纪商（行业第65名以后）市占率则分别下滑4.66个百分点、1.18个百分点，显示港股头部券商市占率明显提升。

事实上，哪怕是在A组经纪商之内，差异化程度也在进一步加深。2021年12月，排名第一的经纪商和第14名的市占率分别为7.19%、2.35%，差距非常明显；2022年11月，排名第一的经纪商市占率高达10.53%，而第14名仅为2.20%，差距进一步扩大，强者恒强。

港股向好缓解停业潮？

面对内外夹击的经营压力，香港证券行业人士预计，2023年这股“停业潮”或许还会继续，届时会有更多从业者饭碗不保。不过，头部券商似乎不缺人手，此前曾有某香港券商告诉券商中国记者，该公司2022年逆市举办招聘专场，就是为了在低迷环境下吸纳更多精英人才，为后续业务发展储备力量。

此外，近年来，一些来自内地的IT供应商、互联网团队、中资背景券商等也纷纷切入香港证券业市场，凭借在内地积累的技术研发和互联网运营方面经验，与香港本土券商合作，旨在通过金融科技方案减缓结业潮现象。